马来西亚经济以强劲的势头结束了2022年，第四季度国内生产总值同比增长了7%。全年增长8.7%。印尼的经济增长速度较慢，为5.3%，但仍是9年来的最快增速。继菲律宾同样强劲的经济增长之后，2023年东南亚主要市场前景一片光明。但为什么2022年对该地区的许多经济体来说是如此辉煌的一年？这种表现能否长期持续？

　　COVID-19大流行的扭曲效应是我们目前所看到的部分原因。在2020年至2021年期间，该地区的经济要么大幅放缓，要么出现收缩：因此，随着经济活动恢复到原来的水平，在大流行后的一段时间内看到快速增长并不奇怪。2022年的独特之处在于，许多国家放松了旅行限制，释放了被压抑的需求，刺激了服务业活动和消费。随着储蓄减少，人们恢复正常的消费习惯，这种支出水平不太可能成为经济增长的一贯特征。

　　当我们深入研究数据时，马来西亚和印度尼西亚2022年的强劲数据确实在一定程度上是由消费者支出推动的。在马来西亚，2022年第四季度的私人消费增长了7.4%。在印度尼西亚，家庭消费同比增长了4.9%，其中交通运输(9.4%)和餐饮酒店(6.6%)的增幅最大。显然，人们又开始出门，把钱花在吃饭、旅游和其他消遣上了，这推动了经济的发展。类似的消费复苏推动菲律宾去年的经济增长达到7.6%。

　　主要的不同之处在于，除了消费需求的复苏，马来西亚和印度尼西亚还受益于大宗商品出口的激增。截至2022年底，马来西亚的可贸易商品账户有517亿林吉特(119亿美元)的顺差。印尼的情况也一样，由于全球对煤炭和棕榈油的需求激增，该国去年的出口额达到了2920亿美元。2019年(大流行前的最后一个完整年份)的出口总额仅为1680亿美元。印度尼西亚在2022年结束时，可贸易商品的顺差约为545亿美元。

　　2022年强劲的大宗商品出口帮助提振了经济，同时也使印度尼西亚和马来西亚免受冲击世界和该地区许多地区的通胀和货币贬值的影响。2022年，马来西亚的整体通胀率平均仅为3.3%，印度尼西亚为5.5%。这两个国家的政治和经济结构使他们能够在最严重的价格上涨冲击中缓冲消费者，尤其是与能源有关的价格上涨冲击。

　　印尼最终做出让步，在下半年减少了燃料补贴，这加剧了通货膨胀。但作为一个对比，作为能源净进口国，菲律宾12月的通货膨胀率达到了8.1%。尽管经济增长强劲，但菲律宾更容易受到通胀压力的影响，控制主要商品价格的能力也不如印尼或马来西亚。

　　毫无疑问，随着主要经济体的强劲增长，大多数东南亚国家将在2023年避免衰退。全面的主要驱动因素之一是消费需求的复苏，但它们正经历着国际贸易和通胀的截然不同的影响。大宗商品价格高企导致印尼和马来西亚出现意外的出口顺差，同时加剧了菲律宾的通胀压力。

　　随着大宗商品价格降温，我们不应指望2023年出口对马来西亚或印尼GDP的贡献会像现在这样大，也不应指望进口对菲律宾的拖累会像现在这样大。经济增长可能会更多地转向消费和投资，而且可能不会那么快。尤其重要的是，消费者支出是维持在当前水平还是下降，以及下降幅度有多大。所有这些都突显出，尽管这三个经济体在2022年的增长都很迅速，但它们的增长方式却不尽相同，这对它们在2023年的发展方向具有重要影响。

(中国-东盟自由贸易区）